رفع بنك إسرائيل يوم الإثنين سعر الفائدة القياسي للاجتماع التاسع على التوالي ، ورفع سعر الإقراض الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.5 في المائة ، وهو أعلى مستوى منذ ما قبل انهيار عام 2008 ، حيث يكافح البنك المركزي ضغوط التضخم و “هائلة” “عدم اليقين بشأن خطة الإصلاح القضائي للحكومة يلقي بثقله على الاقتصاد.
وقال أمير يارون محافظ بنك إسرائيل ، متحدثًا في مؤتمر صحفي في القدس عقب قرار سعر الفائدة: “من الطبيعي أن يكون لعدم اليقين والأحداث التي شهدناها في الأسابيع الأخيرة تأثير أيضًا على الاقتصاد الإسرائيلي”.
على وجه التحديد ، حذر يارون من “عدم اليقين الناجم عن العمليات التشريعية المتعلقة بالنظام القضائي” والتأثير الكبير الذي يمكن أن تحدثه على “التطورات الاقتصادية والمالية على المدى القصير والمدى الأطول ، وبالتالي على السياسة النقدية التي سوف يكون مطلوب.”
مع استئناف المفاوضات بين الحكومة والمعارضة بهدف التوصل إلى حل وسط بشأن تشريع الإصلاح القضائي المثير للجدل للائتلاف يوم الاثنين في مكتب الرئيس إسحاق هرتسوغ ، أثار يارون الآمال “في أنه سيتم التوصل إلى قرار يعكس اتفاقًا واسعًا من خلال الحوار والتعاون ، سيكون الاقتصاد أفضل حالًا أيضًا “.
قررت اللجنة النقدية بالبنك المركزي رفع سعر الفائدة القياسي إلى 4.5٪ من 4.25٪ ، وهي أقل زيادة منذ أبريل 2022. وتأتي هذه الخطوة بعد تسارع التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع في فبراير ، ومع عدم اليقين بشأن تداعيات التغييرات المقترحة على أدى النظام القانوني إلى تراجع معنويات المستثمرين وتباطؤ في الاستثمارات. أيضا ، في نهاية مارس ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية ، وسط الاضطرابات المالية العالمية التي أعقبت الانهيار الأخير لبنكين أمريكيين.
رفع بنك إسرائيل بشكل مطرد سعر الفائدة القياسي من مستوى قياسي منخفض بلغ 0.1٪ في أبريل الماضي في محاولة لكبح جماح التضخم ، الذي ظل يحوم فوق 5٪ من حيث القيمة السنوية على مدى الأشهر الستة الماضية ، وهو أقل من هدف الحكومة. نطاق من 1٪ إلى 3٪.
محافظ بنك إسرائيل ، أمير يارون ، يتحدث خلال مؤتمر صحفي في بنك إسرائيل في القدس ، 2 يناير ، 2022 (Yonatan Sindel / Flash90)
وقال البنك المركزي في بيان “النشاط الاقتصادي في إسرائيل على مستوى عال ويرافقه سوق عمل ضيقة رغم وجود بعض الاعتدال في عدد من المؤشرات”. “كان هناك بعض الاعتدال في التضخم السنوي ، لكن الاعتدال أبطأ من التقييمات السابقة.”
في ما بدا أنه محاولة لانتقاد بنك إسرائيل لرفع أسعار الفائدة ضده بدلاً من التوقف ليرى كيف تؤثر الزيادات على التضخم ، دعا وزير الاتصالات شلومو كارهي إلى استبدال رئيس بنك إسرائيل بإنسان آلي.
“شكرا لمحافظ بنك إسرائيل على هدية العيد الرائعة التي قدمها لمواطني إسرائيل” ، غرد كرحي بعد قرار السعر. “مع مثل هذا الغموض ، عشية عيد الفصح ، ربما يكون من الممكن وضع روبوت في منصب الحاكم ، الذي سيتخذ قرارات بشأن زيادة أسعار الفائدة على أساس خوارزمية موضوعية ، منفصلة عن الناس.”
إلى جانب إعلان قرار سعر الفائدة ، قام فريق البحث في بنك إسرائيل يوم الاثنين أيضًا بمراجعة توقعاته للمؤشرات الاقتصادية ، وفي ضوء حالة عدم اليقين “الهائلة” بسبب التغييرات المقترحة على النظام القضائي وانعكاساتها الاقتصادية ، فقد أعد سيناريوهين محتملين. للاقتصاد.
“يعتبر الانتقال إلى سيناريوهين أمرًا جديدًا في منشورات بنك إسرائيل ، وهو خطوة استثنائية مقارنة بالماضي ، نظرًا لتعقيد الوضع ودرجة عدم اليقين التي زادت بشكل ملحوظ” ، قال غيل بوفمان ، كبير الاقتصاديين في بنك لئومي كتب في مذكرة بحثية بعد قرار السعر.
في السيناريو الأول ، الذي يفترض أن التحالف والمعارضة قد توصلوا إلى إجماع واسع حول الإصلاح القضائي وحل الخلافات بطريقة لا تؤثر على النشاط الاقتصادي في المستقبل ، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 2.5٪ في عام 2023 بعد تعديله نزولاً من 2.8. ٪ المتوقعة في يناير ، و 3.5 ٪ في عام 2024.
من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة 4.1٪ في عام 2023 و 4٪ في عام 2024. ويرى خبراء الاقتصاد بالبنك المركزي أن معدل التضخم يتراجع إلى 3.9٪ بنهاية هذا العام ، مقابل 3٪ المتوقعة في يناير ، وينتقل إلى 2.3٪ في عام 2024.
في السيناريو الثاني ، قدم اقتصاديو البنك المركزي تحليلاً للتداعيات الاقتصادية المحتملة اعتمادًا على شدة الصدمات على مدى السنوات الثلاث المقبلة إذا أدت التغييرات التشريعية والمؤسسية المقترحة إلى زيادة علاوة المخاطرة في إسرائيل ، وكان لها تأثير سلبي على الصادرات. ، ودفع الاستثمار المحلي إلى الانخفاض وتقليل الطلب على الاستهلاك الخاص.
عمال من قطاع التكنولوجيا يتظاهرون ضد الإصلاح القضائي المخطط للحكومة ، في تل أبيب ، 9 مارس 2023 (Tomer Neuberg / Flash90)
في حالة انحسار صدمة التغييرات التشريعية بسرعة نسبيًا ، يمكن أن يكون التأثير المحتمل هو 0.8 ٪ سنويًا من الناتج المحلي الإجمالي على مدى السنوات الثلاث المقبلة. في حالة استمرار الصدمات من التغييرات ، يقدر التأثير المعاكس بحوالي 2.8 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا على مدى السنوات الثلاث القادمة.
وعلق بوفمان قائلاً: “لا تتضمن هذه السيناريوهات إشارة إلى المسارات المختلفة المتوقعة للتضخم وسعر الصرف وسعر الفائدة”.
مساء السبت ، تظاهر مئات الآلاف من الأشخاص في جميع أنحاء البلاد ضد خطط الإصلاح القضائي للحكومة حتى عندما أوقف ائتلاف رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو اليميني المتشدد الأسبوع الماضي التشريع الخاص بالتغييرات المقترحة للسماح بالحوار حول جهود الحكومة المثيرة للانقسام لإضعاف العدالة. نظام.
وفقًا لخبراء اقتصاديين في بنك هبوعليم ، “من المحتمل أن تظل حالة عدم اليقين السياسي عاملاً مهمًا في الأشهر المقبلة ، مما يؤثر على مزاج المستثمرين من الخارج والمستهلكين في إسرائيل”.
من بين المتظاهرين العديد من رواد الأعمال والمستثمرين والعاملين في مجال التكنولوجيا ، الذين أعربوا في الأشهر الأخيرة عن معارضتهم للتغييرات المقترحة التي ستمنح الحكومة وزنًا أكبر في اختيار القضاة مع الحد من سلطة المحكمة العليا في إلغاء التشريعات.
يتمثل الشاغل الرئيسي في أن الإصلاح القضائي سيؤدي إلى تآكل الديمقراطية وإضعاف الضوابط والتوازنات ، الأمر الذي يُخشى بدوره أن يجعل أصحاب رؤوس الأموال وغيرهم من صانعي الأموال متخوفين من استثمار أموالهم في البلاد ، مما يؤدي إلى تدفق الأموال إلى الخارج.
شركة يونيكورن للتكنولوجيا الإسرائيلية ريسكيفيد هي أحدث شركة محلية تعلن أنها ستحول 500 مليون دولار إلى خارج البلاد وتقدم عددًا محدودًا من حزم النقل للموظفين المهتمين.
وأشار بنك إسرائيل إلى أن هناك بالفعل تطورات في الأسواق تشير إلى زيادة في علاوة المخاطر على الاقتصاد.
قال يارون: “بينما ارتفعت الأسعار في أسواق رأس المال في جميع أنحاء العالم منذ عام حتى الآن ، كان أداء مؤشرات الأسهم في إسرائيل أدنى من أدائها وانخفضت على مدار العام حتى الآن”. “كان هناك تقلبات عالية في الشيكل في الأسابيع الأخيرة – والتي تأثرت أيضًا بالأحداث الأخيرة في البلاد.”
“منذ بداية العام ، كان هناك انخفاض ملحوظ في قيمة الشيكل مقابل الدولار ومن حيث سعر الصرف الفعلي الاسمي ، وحتى بعض الانفصال عن العلاقة القوية التي كانت قائمة بين S&P 500 و سعر الصرف “.
في الأسابيع الأخيرة ، حذر يارون من الخطر الاقتصادي المحتمل الذي يمثله ضغط الحكومة لكبح نظام العدالة ، محذرًا من تباطؤ الاستثمارات في صناعة التكنولوجيا المحلية ومخاطر هجرة الأدمغة.
جمعت شركات التكنولوجيا الإسرائيلية 1.7 مليار دولار في الربع الأول من هذا العام ، بانخفاض 70٪ عن 5.8 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2022 ، وفقًا لتقرير صادر عن مركز أبحاث IVC و LeumiTech صدر يوم الأحد. يمثل الربع أدنى رقم في أربع سنوات. يوظف قطاع التكنولوجيا حوالي 10٪ من القوى العاملة في البلاد تمثل حوالي 15٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وأكثر من نصف الصادرات وحوالي 25٪ من الدخل الضريبي.
أشار يارون إلى أن دورة رفع أسعار الفائدة للبنك المركزي قد تنتهي قريبًا ، مع عدم استبعاد المزيد من الزيادات في الأسعار إذا فاجأ التضخم وليس معتدلاً بالوتيرة المتوقعة.
وقال بوفمان: “بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن يواصل بنك إسرائيل رفع سعر الفائدة على الأرجح بمقدار 25 نقطة أساس في القرار القادم”. “إلى الحد الذي يتحقق فيه السيناريو المتشائم ، يبدو أن هذا سينعكس في زيادة حادة في التضخم وفي معدل الفائدة مقارنة بالسيناريو الذي يوجد فيه اعتدال في نطاق المخاطر.”